Ein Monat voller wirtschaftlicher Impulse
Trump Wirtschaftspolitik Finanzmärkte: Seit Donald Trumps Amtseintritt im Weißen Haus ist ein Monat vergangen. Der zurückgekehrte US-Präsident setzt seine Wahlversprechen rasch um. Dazu gehören umfassende Zölle, der Abbau von Staatsbediensteten und Friedensgespräche im Ukraine-Krieg. Die Folgen dieser Maßnahmen sind noch unklar. Dennoch haben sich deutliche Trends an den Finanzmärkten gezeigt, die Aufschluss darüber geben, wie Investoren auf seine Politik reagieren.
Ein schwächerer US-Dollar – Trump Wirtschaftspolitik Finanzmärkte
Nach Trumps Wahlsieg am 5. November stieg der US-Dollar bis Anfang Januar stark an. Seit seiner Amtseinführung am 20. Januar hat sich der Trend umgekehrt. Der Dollar-Index (DXY) sank um 2,2 % von über 109 auf 107 (Stand: 19. Februar).
Mehrere Faktoren schwächten den Dollar. Zum einen war eine Dollar-Stärkung bereits eingepreist, sodass Gewinnmitnahmen folgten. Zum anderen verzögerte Trump Zölle auf Mexiko und Kanada sowie auf globale Handelspartner. Obwohl er 25 % Zölle auf Stahl und Aluminium ankündigte, treten diese erst im April in Kraft. Bisher wurde nur ein zusätzlicher 10 %-Zoll auf China umgesetzt, was Gegenmaßnahmen auslöste.
Inflationssorgen ließen nach, was den Dollar weiter unter Druck setzte. Zeitgleich fielen die Renditen von US-Staatsanleihen. Ein weiterer Faktor: Die US-Notenbank könnte ihre Bilanzreduktion verlangsamen, um die Verschuldungsgrenze nicht zu überschreiten. Dies würde hohe Schuldenlevels stützen, die Kreditkosten erhöhen und den Dollar weiter schwächen.
Rekordhohe Aktienmärkte
Seit Trumps Amtseintritt steigen die globalen Aktienmärkte, besonders in Europa. Die Verzögerung umfassender Zölle hat die Risikobereitschaft der Investoren erhöht. Zusätzlich treiben Erwartungen an niedrigere Zinsen, der KI-Boom und starke Unternehmensgewinne die Kurse an. Trumps Friedensgespräche mit Russland unterstützen zudem europäische Rüstungsaktien.
Der Anstieg europäischer Aktien war breit gefächert. Alle Sektoren verzeichneten Gewinne im letzten Monat. Die Europäische Zentralbank dürfte ihre Zinssenkungen fortsetzen und eventuell spezielle Fonds für Verteidigungsausgaben einführen.
Auch andere europäische Branchen profitierten indirekt von Trumps Politik. Finanz-, Technologie- und Industriewerte legten zu. Seine Ankündigung, 500 Milliarden Dollar (€479 Mrd.) in die US-KI-Infrastruktur zu investieren, sowie seine Pläne zur Deregulierung des Bankensektors und zur Erhöhung der EU-Verteidigungsausgaben begünstigten diese Sektoren.
Gold erreicht ein Allzeithoch – Trump Wirtschaftspolitik Finanzmärkte
Gold war in den letzten vier Wochen eine herausragende Anlageklasse. Die Gold-Futures stiegen seit Trumps Amtseintritt um 8 %. Anleger suchten verstärkt nach sicheren Häfen, da sie eine Handelskrise und ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum befürchten. Zudem schwächte der fallende US-Dollar Gold weiter an.
Ein weiterer Grund: Trumps Regierung kürzte Tausende von Staatsjobs mit Hilfe von Elon Musk. Dies könnte zu steigender Arbeitslosigkeit und sinkendem Konsum führen.
“Bisher hat das die Märkte stärker beeinflusst und Inflationsrisiken erhöht,” erklärte Kyle Rodd, Analyst bei Capital.com. “Die Frage ist, wie sich der radikale Sparkurs auf Beschäftigung und Ausgaben auswirkt.”
Sinkende Ölpreise
Die Ölpreise gerieten nach Trumps Amtseintritt unter Druck. Brent-Futures sanken um 6,6 %, WTI-Futures um 7,8 %. Dies passt zu Trumps Ziel, die Ölpreise zu senken. Er forderte Produzenten auf, die Förderung mit dem Slogan “Drill, baby, drill” auszuweiten.
Seine Gespräche mit Russland könnten auch eine Lockerung der Sanktionen gegen russische Ölexporte beinhalten. Er argumentiert, dass sinkende Energiepreise die durch Zölle bedingten Kostensteigerungen ausgleichen würden. Ob dies gelingt, bleibt jedoch offen.
Bitcoin bewegt sich kaum
Seit Trumps Amtseintritt ist Bitcoin um 4 % gefallen. Die anfängliche Euphorie über seine Pläne, die USA zur “Krypto-Hauptstadt” zu machen, hat nachgelassen.
Ein Grund könnte fehlende konkrete Maßnahmen sein. Trump kündigte lediglich an, die Einrichtung eines “nationalen digitalen Vermögensbestands” zu prüfen. Eine Bitcoin-Reserve wurde jedoch nicht explizit erwähnt, was Enthusiasten enttäuschen könnte.
